中国电研：8月29日接受机构调研国信证券、广发证券等多家机构参与

　　问：近几年■■★◆★◆，公司资本投入的重点是放在质量技术服务业务，复盘过去几年，公司怎么评价自己，做对了哪些？未来，尤其是在经济承压的情况下★◆★■★◆，收入增速是否可以保持，有没有可能再快一些，利润率怎么升★◆★■★■？

　　证券之星消息，2024年8月30日中国电研(688128)发布公告称公司于2024年8月29日接受机构调研，国信证券吴双、广发证券牛婷◆◆■■◆◆、中泰证券张晨飞、国新投资唐守华 施潇宇参与。

　　该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出34.53万，融资余额减少；融券净流出77◆◆◆★■.75万，融券余额减少。

　　答：近年来★◆，公司质量技术服务业务主要围绕智能家居◆■、智能汽车、能源装备、医疗健康四大业务板块持续推进能力建设，扩充资质授权，拓展服务的广度和深度◆◆★■◆，内生增长的基础进一步夯实◆◆★■★■，推动业务实现稳步增长,其中智能家居等优势业务为业绩贡献的压舱石，保持稳健增长■■■；智能汽车、能源装备■■★◆★■、5G通信等业务随着新建产能的陆续投运，为业务带来新的增量■◆■，且对整体业绩贡献比重也在不断提升。

　　中国电研(688128)主营业务：公司是一家以共性基础技术研究为支撑、核心关键技术研发为驱动、技术标准创新为引领的国家级科技创新型企业,致力于为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案。

　　答■■★★★：收入的增长体现一个企业的增长能力，代表企业是在正向发展的。近几年★◆，公司质量技术服务业务一直保持稳健增长■■★★★，增速在近三年呈向上趋势，其2021年的营业收入较2020年增长14.13%，2022年营业收入较2021年增长16.24%，去年营业收入较2022年增长18.94%■■。公司质量技术服务业务收入的增长并不是通过收并购的方式来实现◆■，而主要是使用自有资金进行产能、能力方面的建设投资。投资主要分为两个方向■◆◆★◆★，一是补齐原有业务的核心竞争力，因为原有业务是发展的根基，所以必须通过持续的投入保持最核心板块的竞争力；二是投入新的领域，比如新能源、医疗健康、5G通信等等。公司每年在质量技术服务业务上有大量的固定资产投资，比如募投项目除了聚酯树脂项目外★◆■◆★，其他项目都和质量技术服务相关★★，再比如公司拟建的长三角总部项目也和质量技术服务业务相关。在经济承压的情况下，大家可能会比较关心使用自有资金投入那么多是否能有产出，我觉得这个和企业的风格相关，公司的风格是实，每个项目都会审慎分析，内部对于项目有基准的考核指标要求，决定项目能不能投◆★■，并且国资监管在投后管理方面也非常严格■◆★。净利润率则体现了一个企业的运营效率◆■★。随着质量技术服务业务规模的扩大公司不断深化管理变革★■◆■■◆，优化人员结构，加大高端人才和重点领域人才的引进，引入的有博士也有职业经理人★★■◆；同时公司持续推动精益管理，加快数字化转型■★，促进管理效能提升。目前，公司质量技术服务业务的净利润率在行业里是比较好的。当然，持续的投资及管理变革也带来了固定资产折旧摊销的抬升，销售■★★■、管理、人员、研发等方面投入的增加，但未来伴随着产能建成陆续运行爬坡转化为收入及利润、管理变革效能显现■◆◆◆★★，我们对未来还是充满信心的◆★。

　　中国电研2024年中报显示◆■，公司主营收入20.59亿元，同比上升11.64%★★◆★★◆；归母净利润1.97亿元，同比上升6.32%；扣非净利润1■■★■.81亿元，同比上升9.44%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入11.84亿元■■，同比上升19.81%；单季度归母净利润1★◆.27亿元◆◆★，同比上升3.21%；单季度扣非净利润1.23亿元，同比上升4.55%◆■★；负债率57.26%，投资收益1418.97万元★◆■◆■■，财务费用-1427◆◆★■■.95万元，毛利率33.38%。

　　答：如果我们去分析一个基业长青的国外大型检测机构，它的根基第一是品牌，第二是在优势领域能够常年保持核心竞争力，第三才是基于它的品牌和优势领域通过收并购扩张进入新的领域。这几年公司也做了很多前期的铺垫工作比如我们在定期报告中提到的精益管理■★■◆、数字化建设、规范投资评审★■、加强投后管理、强化分支机构管理■◆◆◆■、资源的统筹分配等等，这些都是在为以后做大打基础；同时公司也一直在寻求相关标的。如果未来有合适的标的，不排除考虑择机进行外延式扩张，使公司能够覆盖更多的产品类别，拓宽业务范围，赋能公司发展◆■◆。